9月CPI环比持平 PPI环比降幅收窄

发布时间：2025-12-29 15:17:37 来源：徐州市某某投资管理有限责任公司 作者：知识

　　10月13日，环比I环国家统计局发布数据显示，持平9月份，比降厦门市某某洗涤用品培训中心全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.4%，幅收环比持平；全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.8%，环比I环环比下降0.6%。持平价格剪刀差（CPI—PPI）为3.2%。比降

　　国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，幅收总的环比I环看，9月份，持平消费市场运行总体平稳，比降价格基本稳定；PPI主要受国际大宗商品价格波动及国内市场有效需求不足等因素影响，幅收同比降幅扩大，环比I环环比降幅收窄。持平

　　展望四季度，比降专家表示，预计四季度CPI可能小幅上涨，厦门市某某洗涤用品培训中心PPI同比下行压力减弱，价格剪刀差（CPI—PPI）有望重新自高位向下收敛，主要通胀指标有望转暖。

　　开学季叠加中秋节 影响食品价格

　　9月份，CPI同比上涨0.4%，涨幅较8月回落0.2个百分点；环比持平，涨幅较上月回落0.4个百分点。对此，董莉娟表示，9月份，消费市场运行总体平稳，价格基本稳定。

　　广开首席产业研究院资深研究员马泓分析认为，食品价格持续上涨成为拉动名义CPI的主要因素。

　　9月份，食品价格同比上涨3.3%，涨幅比上月扩大0.5个百分点；环比上涨0.8%，涨幅比上月回落2.6个百分点。

　　食品中，鲜菜涨价较为明显，环比上涨4.3%，同比上涨22.9%；鲜果价格环比上涨2.1%，同比上涨6.7%。

　　分析涨价原因，董莉娟表示，主要是开学季叠加中秋节日因素，影响食品价格上涨。马泓认为，重点产区遭受持续降雨和局部高温天气影响，导致蔬菜价格短期大幅上涨，其中大白菜价格同比涨幅超过四成。

　　非食品方面，9月份环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.1个百分点；同比由上月上涨0.2%转为下降0.2%。

　　其中，能源价格同比下降3.5%，降幅比上月扩大2.5个百分点。扣除能源的工业消费品价格下降0.2%，降幅与上月相同，其中新能源小汽车和燃油小汽车价格分别下降6.9%和6.1%，降幅均有收窄。

　　马泓分析认为，发改委再度调降汽柴油批发零售价，使得交通通信CPI同比下降4.1%，成为拖累非食品CPI的主因。

　　此外，受暑期结束、新学期开学影响，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别下降14.8%、7.4%和6.3%，教育服务价格上涨0.9%。

　　预计秋冬猪肉供给比较充足

　　9月份，猪肉价格环比上涨0.4%，同比上涨16.2%，连续第5个月保持上涨。

　　今年以来，猪肉价格呈现先降后涨走势，4月为转折点，当月猪肉价格由此前环比下降转为持平，同比由降转涨。随后的5月、6月、7月、8月和9月，猪肉价格同比、环比均保持上涨。不过，9月份环比涨幅较8月份（7.3%）有明显回落。

　　“今年秋冬猪肉消费旺季，我国猪肉市场供应会比较充足。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇在接受新京报记者采访时表示，我国从去年1月开始调减能繁母猪的产能，到今年4月份调减结束，生猪产能开始改善。最近几个月，新生仔猪数量和中大猪存栏量均环比增加。到四季度上市时，市场供给会比较充足。同时，从规律上判断，一般从二季度开始，新生仔猪的存活率会开始提升，供应偏紧的局面往往在9月以后就会逐渐改善。

　　综合以上，对于已经到来的秋冬猪肉消费旺季，在供需双增的情况下，可以判断，猪肉价格不会出现大幅上涨。

　　不过，虽然目前新生仔猪数量和中大猪存栏量环比均在增加，但整体上仍然低于上年同期，因此，“9月以后也更多只是供需形势改善，不会出现供过于求导致的价格大跌。”朱增勇表示，总体上，后续猪肉价格会保持在比较好的水平。

　　内外部因素叠加PPI走低

　　9月份，PPI环比下降0.6%，降幅比上月收窄0.1个百分点；同比下降2.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点。

　　分析PPI持续走低的原因，董莉娟表示，主要是受国际大宗商品价格波动及国内市场有效需求不足等因素影响。

　　从外部看，国际油价下行带动国内石油和天然气开采业价格下降3.2%，国际有色金属价格先降后涨，影响国内有色金属冶炼和压延加工业价格下降0.4%，降幅比上月收窄1.9个百分点。

　　从内部看，房地产市场仍处调整期，叠加部分地区遭遇强风雨天气，建材需求整体偏弱，非金属矿物制品业价格下降0.8%。受政策提振预期影响，9月下半月钢材需求显示恢复迹象，但全月黑色金属冶炼和压延加工业价格仍下降3.3%，降幅比上月收窄1.1个百分点。

　　以上因素导致9月PPI环比价格下降，叠加上年同期对比基数走高，9月份PPI同比下降2.8%，降幅比上月扩大1.0个百分点。

　　■ 展望

　　四季度CPI可能小幅上涨

　　展望四季度，马泓认为，主要通胀指标有望转暖。

　　一方面，翘尾因素拖累程度将逐步减弱；另一方面，国内推出强有力宏观刺激政策，将加快基础设施投资步伐，改善个人消费和企业投资信心，推动新兴产业提速发展，帮助包括房地产业在内的传统产业降低衰退风险。

　　同时，考虑到欧美央行货币政策转向降息周期，外需不足的问题可能会在四季度有所改善，全球大宗商品及航运价格可能回升。

　　综合以上，马泓表示，预计四季度CPI可能小幅上涨，PPI同比下行压力减弱，价格剪刀差（CPI—PPI）有望重新自高位向下收敛。

　　新京报记者 姜慧梓

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